李三在高处观察着周志岳的调查，他发现被跟踪后起身离开。周志岳带刘杰等人查看现场后明月李三作案的过程，他被称为北平第一神探，周志岳向众人分析空中假人的运行原理，毕大小姐知道李三只盗不义之财，她还认为毕福友是清官。由美子率四名忍者一路追踪李三，李三消失在他们视线中。毕府侍卫长想动枪时被周志岳教训，刘杰将枪的零部队组装好后还给他。
李三故意出现和追赶的日本人交手，打斗之中他的胳膊被从偷袭的忍者所伤，之后用遁地术离开。回去后郑瘸子给李三包扎伤口，郑瘸子明白危险无处不在。难民涌入北平城中，街上的很多店铺关张，李三知道后让人打出毕府施粥的名义在毕府外对难民施粥，难民见到毕福友后表示感谢，毕福友并不清楚来龙去脉，他只能应承下来。
毕福友回府后向侍卫长了解情况，他怀疑是燕子李三所为，毕福友接到冈村电话，冈村询问施粥之事，毕福友将怀疑之人说明，分集剧情网原创。邵光耀来到小店里逼问燕子李三的下落，李三开口说话吸引他们过去，他制服邵光耀后亮明态度，邵光耀想带他去警察局，李三这才发现中了埋伏，他躲过一枪后被邵光耀威胁，李三不忍看小店老板被害答应跟他走。
由美子在人暗中看到邵光耀带走燕子李三，李三被押上囚车。燕子李三被抓的消息在北平城传开，郑瘸子得到消息后前去相助，他故意用钱来制造混乱，军警看到钱后放松了对李三的看押。郑瘸子趁机开走囚车，邵光耀带人追赶过去，由美子也带忍者赶往。李三用缩骨功挣脱手铐，等邵光耀赶到时李三已经离开。
由美子和忍者发现李三和郑瘸子的下落后悄悄跟踪过去，他们想找到落脚地。李三让车夫在妓院门前停下，郑瘸子追上后付钱，两人一同进入妓院，郑瘸子也是为了安全起见，他有一个相好叫飘飘，刚才为了救李三他用了假钞。由美子在李三房间的隔壁偷听，李三意识到郑瘸子手上的扳指不见了。
李三担心郑瘸子的扳指落在警察局，邵光耀一直紧盯着案子不放。郑瘸子叫来妓女陪李三，李三被拉到床上，自称小蝶的女人拿刀架在他脖子上，李三早就发现她是日本人，两人打了起来，李三借机占起由美子的便宜，由美子不是他的对手，李三点了她的穴道。李三扛着由美子出门时被四个忍者拦住，他让郑瘸子先走，由美子在李三肩上一动一动，李三打退忍者后找起由美子离开，但又被追上。
李三的功夫被众人称赞，由美子拿他无可奈何，李三将她扔入妓院后飞身离开。李三在街上看到老百姓抗日情绪高涨，那王爷接见日本人冈村被众人指责，靠乞讨为生的老人和孙女被李三相助。冈村将溥仪的诏书交给那王爷，那王爷感恩戴德，日本人看中后海十八号的亦框王府，那是当年乾隆留下的产业。
那王府答应三日后把亦框王府的地契交到冈村手上，他们的谈话被李三躲在高处听到。街头卖艺的兄妹杜小飞和陈若云赢得观众喝彩，前来闹事的流氓被他们打翻在地，众人拍手叫好，地痦叫来警察后兄妹两人被好心人唐笑笑所救。那王府烤鸭店的生意兴隆，李三进门后点了三只烤鸭，他没切片就拿起整只吃起来，三只被他全部吃完，算账时李三只说自己吃了一只。
店掌柜知道后让人通知护院武师前来，李三故意闹事指责店掌柜，店掌柜让他拿出证据，两人打赌，李三让店掌柜拿秤过来，秤挂在他身上吊起来后才七斤八两，众人吃惊不已。杜小飞和陈若云是河北沧州人，唐笑笑请他们吃饭，他们来北平是找李三，杜小飞想说出来时被陈若云提醒，唐笑笑留下电话号码给他们。
那府护院武师来到后李三开始砸店，那些武师根本不是他的对手，店掌柜受到惊吓，李三让他转告那王爷，食客们拍手叫好，等李三走后店掌柜叫警察前来，食店们猜想他就是燕子李三。邵光耀准备通过高访假钞和扳指来寻找李三同伙，他们想搞垮周志岳。李三给消防队打电话说那王爷府着火，之后李三上到树上将火苗扔入那王爷府里。